술 충무공상 수상
주요 사업
의약품 제조판매
당시 매출액 1134억원, 자본금 65.7억원
Ⅱ 합병 유형
주식취득
(주)원진과 (주)가원은 (주)경남에너지의 양대 대주주이고 또 (주)경동과 (주)경동보일러를 공동 출자하경영해 오던 중 (주)원진이 (주)경남에너지를 독점 경영하기 위해 공개 매수 신
청하였다.
원진의 공개매수 신청 내용
기간 : 1995. 1. 11 - 2. 2(23일간)
예정 주식수 : 18만주
가격 : 주당 49500원 (주가대비 5.5% 프리미엄 부여)
Ⅲ 방어 전략
이에 대항하여 (주)가원은 주식을 매집할 자금 능력이 부족하였다.
그래서 가원의 회장인 김정환회장과 친분이 있는 대웅제약의 윤영환회장을 이용해 경남에너지의 주식을 매수하는 백기사 전략을 세웠다.
원진의 인수시도 실패이유:
1) 가원의 백기사방어 전략, 이와 같은 방어전략을 예상하지 못함
2) 시세차익을 노린 기관투자자들의 매수
3) 공개매수 프리미엄이 너무 낮음
4) 공개매수 전에 사전 주식매집이 없었음.
Ⅳ 시너지 효과의 정도
원진이 경남에너지를 인수했을 경우
당시 연탄사업을 하고 있었던 원진이 가스와 연탄사업부문을 가지고 있는 경남에너지를 인수함으로써 종합에너지 기업으로 태어날 수 있었다.
또 경남에너지가 출자한 경동보일러의 경영권도 확보 연료의 생산과 판매, 공급 그리고 보일러의 판매까지 할 수 있는 수직적 합병을 이룰 수 있었다.
Ⅴ 경남에너지 주가 동향
공개매수 개시일인 95년 1월11일을 시작으로 가파른 상승세.
공개매수 마지막날인 95년 2월 22일 최고가 기록.
조사내용 2번
1. 두 회사의 업종 및 특성
SK텔레콤
(1) 회사소개
1984년 3월에 [한국이동통신서비스주식회사]라는 이름으로 설립된 SK텔레콤은 차량전화 서비스를 시작으로 해서, 국내 최초로 휴대전화서비스를 실시하는 등 휴대전화서비스의 주도적인 회사로 통신업계의 초우량기업으로 자리잡은 회사이다.
(2) 회사연혁
2000 12 비동기 방식(W-CDMA) IMT-2000 서비스 사업권 획득
4 신세기 통신과의 기업결합 공정위의 공식승인
1999 12 이동전화 가입자 1,000만 돌파
1997 3 SK텔레콤으로 사명 변경
1996 6 민간기업 최초 뉴욕증시(NYSE) 상장(ADR)
1 세계 최초 CDMA 이동전화 상용서비스 개시 (인천, 부천지역)
1989 10 기업공개(64억원 공모증자)
1988 7 휴대전화 서비스 개시
5 한국이동통신주식회사로 상호 변경
1984 5 차량전화 서비스 개시
3 한국이동통신서비스주식회사 설립
(3) 주요 사업분야
* 이동전화서비스
* 유무선 통합 포탈 서비스
* 해외이동전화서비스 ( 몽골,베트남,러시아 등)
* 해외장비수출사업
% 자회사( SK텔레텍, SK텔링크, 넷츠고 )
신세기 통신
(1) 회사소개
1994년 5월 컨소시엄형태의 출자로 회사설립, 이 후 망식별번호 017로써 이동전화서비스를 제공해왔다. 시장점유률 3위로 합병당시 300만 가입자를 확보, 본격적인 수익성을 창출하고 있었다.
(2) 회사연혁
1994 5 회사설립
1996 4 017 이동전화 서비스시작
2000 4 SK텔레콤과의 기업결합 승인
2001 4 SK 신세기통신으로 사명 변경
(3) 주요사업분야
* 017 이동전화서비스
두 회사 모두 이동통신서비스를 제공하는 업체로서 두 기업의 합병을 통해 경쟁에서 좀더 유리한 위치를 점하려는 수평적 M&A 로 볼 수 있다.
SK텔레콤의 합병 전후 주가추이
SK 텔레콤 주가 추이
합병에 따른 부담을 염려한 투자자들의 매도로 하락곡선을 그리다가 합병결정이 난 4.30일을 정점으로하여 다시 상승하기 시작.
2. 합병진행과정
2000.2.11 정보통신부의 SK텔레콤과 신세기통신의 합병 조건부 승인
PCS 3사의 반발
2000.4.30 공정거래위원회의 조건부 승인
3. 합병유형
주식취득
SK텔레콤이 신세기통신의 주식 52.68%(84,183,567주) 확보.
4. 방어전략
합병이 가져다주는 효과에 대한 인식과 우호적인 M&A로 별다른 방어시도 없음.
5. 시너지효과의 정도(주관적인 서술)
SK텔레콤의 신세기통신 합병의 주요 쟁점사항으로는
* 기업결합의 경쟁 제한 여부 및 효율성 증대
* 이동전화사업의 발전전망
* IMT-2000 도입으로 인한 이동전화시장의 변화
등이 있다.
당시 상황: 정보통신산업은 기술개발과 서비스제공에 상당한 투자재원이 필요한 사업이다.
합병 당시 SK텔레콤을 제외한 이동통신 후발주자들이 모두 가입자부족과 초기 설비투자과잉으로 많은 수익을 내지 못한 상황이였고, 그로 인해 후속개발비 충당도 그다지 쉬운 상황은 아니였다.
또 IMT-2000 등 많은 사업들을 준비하기에는 중복투자라는 단점이 존재하고 있었다.
그런 상황 속에서 시장점유률 1위인 SK텔레콤과 3위인 신세기통신의 M&A는 이동통신사업분야에서 시장점유률 57%정도의 독보적인 기업이 탄생하게 된다.
세계적인 통신기업들이 인수 및 합병을 통해 초대형통신업체로의 변신을 꾀하고 있던 상황에서 국제 경쟁력을 확보하고 규모의 경제를 실현하기 위해서라도 이동통신사업자간의 합병은 불가피한 상황이였다.
합병으로 SK텔레콤은 이동통신시장에서 더욱더 확고한 브랜드 이미지와 시장을 주도할 수 있는 확실한 힘을 가지게 되었고, 또 향후 있게 될 IMT-2000 사업자 선정에서도 유리한 고지를 선점. 결국 비동기식 사업자로 선정될 수 있었다.
또 011.017 간의 기지국 통폐합으로 기지국운용에 따른 비용을 절감할 수 있었고, 또 공동마케팅을 통해 치열한 이동통신시장의 광고비용도 상당한 절감을 이룰 수 있었다.
상호간의 기술보완들을 통해 통화품질에도 상당한 향상이 있었다.
그리고 통신분야가 신기술 개발비용이 커다란 비중을 차지하는 만큼 중복투자에 따른 재무구조의 부실화와 개발지연등의 부작용을 없앨 수 있어서 또한 굉장한 성과로 평가할 수 있을 것 같다.
시장 상황에서 보더라도 그 이후 016과 018의 합병 등 시장효율성을 높이는데 도움이 되었던 것 같다.
당시 합병을 이루었을 때의 기대되는 효과가 실제비용만도 최소 4조원으로 평가되었으니 그 시너지 효과의 정도를 실감할 수 있다.