M&A는 많지 않을 수 있다는 것이다.
지배주주의 경우 증권회사로부터 받는 보수와 배당금으로 금전적 이익을 얻고, 증권회사의 경영자로서 사회적 지위를 유지하는 것이 유리하다고 판단할 수 있으므로 M&A에 대한 결정이 소극적일 수 있다. 그러나, 소액주주와 직원의 경우 소액주주나 직원들은 회사의 성장과 가치증가를 가져올 수 있는 M&A를 더 원한다. 이러한 이해관계자간의 충돌은 상대적으로 지분이 작은 소액주주와 직원들에게 피해를 주게 될 것이다.
1.결론
자본시장통합법으로 인해 금융기관의 대형화, 겸업화가 이루어지고 이를 통해 국내의자본시장 자체의 발전을 가져오려는 움직임이 강화되고 있다. 그러나, 무엇보다도 중요한 것은 증권, 자산운용분야에 있어서 금융회사의 본질적 기능과 투자자 보호를 위해 다른 이해관계에 따라 움직이지 않고 오로지 고객에 대한 충실의무를 이행할 만한 독립적인 금융회사, 금융자본의 설립이 중요하다. 그간 우리나라 증권, 자산운용회사들은 관치금융, 산업자본에 의해 고객자산의 부당사용, 각종 불공정거래의 중심에 서있었으며, 자본시장의 건전성이나 발전에 오히려 장애요소로 평가되기도 있다.
따라서 이러한 문제가 일어나지 않을 수 있는 관리, 감독 체계와 준법행위가 철저히 지켜질 수 있는 시스템의 구축이 절실하다.
앞으로의 과제는 자본시장통합법 이후의 증권회사 간의 M&A를 통한 대형화를 통한 효율성에도 신경을 써야 겠지만, 지금 현재 국내 자본시장의 상황에 맞게 독립적인 금융자본의 성장과 자산운용의 독립성을 확보할 수 있는 제도적 장치나 실질적인 운용이 이루어질 수 있는 정책이 필요하다.