조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
삼성증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사 4분기 영업이익 전망을 1.3조원에서 1.6조원으로 상향 조정하는 이유는, 중국의 저가산과 달리 안정을 보이는 고급재중심의 수출가격, 가격이 내려간 철광석과 유연탄의 100% 원가투입 (3분기 95% 투입비), 끊임없는 원가절감을 통한 원가경쟁 구조 때문"라고 분석했다.
또한 삼성증권은 "동사에 대한 투자의견 BUY 유지하는 이유는, 영업이익이 4분기에도 3분기대비 60%, 10년에도 65% 늘어나는 실적호전주이며, 지수방어주이고, IT나 자동차업체와는 달리 원화강세 수혜주이고(10원당 2% 주당순이익 증가 효과), 중국산 중심의 저급 철강가격은 가격 불안해도 고급재 가격은 안정적일 전망이기 때문"라고 밝혔다.
한편 "동사가 진행중인 인도제철소 프로젝트(연산 1,200만톤)와 비철사업확대, 언론에 보도되는 인도네시아 프로젝트 (500만톤)합작투자추진과 대우인터내셔널 인수추진 등은 동사의 성장잠재력에 긍정적일 것"라고 전망했다.
3)키움증권-김종재(09.10.15)
POSCO(005490)에 대해 "한 자릿수 PE로 재진입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 640,000원을 내놓았다.
키움증권 김종재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.
4)동부증권-이종형(09.10.15)
POSCO(005490)에 대해 "어닝 서프라이즈는 계속된다!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 650,000원을 내놓았다.
이종형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.
동부증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사는 4Q 영업이익 1.7조원(+67%QoQ)의 기대치를 뛰어넘는 가이던스를 제시하였는데 4Q 탄소강마진이 3Q대비 약 8.3만원 개선될 수 있음을 감안하면 달성 가능한 범위에 있다고 판단한다"라고 분석했다.
또한 동부증권은 "4Q09 1.7조원의 영업이익이 달성 가능한 범위라면 2010년 영업이익은 시황의 돌발적인 변수가 없는 한 분기당 최소 1.5조원 수준은 기대가 가능하다는 판단이며, 연간으로 6조원을 기대해도 지나치지 않다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "3Q09실적 및 가이던스를 반영해 09년 및 10년 영업이익 전망치를 기존 2조 8,540억원 및 5조 5,780억원에서 3조 2,160억원 및 5조 9,710억원으로 각각 12.7% 7.0% 상향조정하고 09E 및 10E EPS를 각각 8.8%, 6.1% 상향조정한다"라고 전망했다.
결론
지금까지 한국 대표 철강기업인 포스코에 대해서 재무지표나 주식지표등을 통해 알아보았다. 레포트를 작성을 통해 그동안 단순한 철강회사로만 알고 있던 포스코에 대해 더 많이 알게 되는 계기가 되었다. 그러나 한편으로 재무분석에서는 대차대조표, 손익계산서 등 회계분야에 대한 전문지식이 많이 부족하여 전체적인 내용을 이해하기에 어려운을 느껴야 했다. 하지만 주식분석 등에서는 증권투자상담사를 공부하며서 접해 본 용어 등이 많이 나와 친숙함을 가질 수 있었고 자료 수집을 위한 다양한 증권사 홈페이지의 검색을 통해 주식시장에 대한 호기심을 가지는 기회가 되었다.
이 레포트를 마무리 하는 현재(09.11.16) 포스코의 주가는 554,000원으로 전일대비 11p상승하면서 11월 12일이후부터 상승세를 이어가고 있다. 이는 코스피 지수의 상승을 이끌러 1600선에 가까운 1592.47로 장을 마감했다. 경기선행지표인 종합주가지수의 상승 소식은 더 없는 기분 소식이라 할 수 있겠다.
현재 포스코는 세계철강생산량에서 4위를 하고 있고 10위 기업 중 4개가 중국회사로 중국은 철강대국에 대한 야망을 가지고 정부의 지원과 합병을 통해 몸집을 키울 전망이다. 이로 인해 앞으로 험난한 경쟁이 예고된다.
하지만 이달에 시작한 4대강 정비사업으로 인한 철강수요의 증대와 세계경제의 회복세 등으로 인해 긍정적인 전망도 나오고 있다.
많은 증권사의 애널리스트 또한 포스코의 주가의 꾸준한 상승을 예고하고 있어 당분간 주가의 상승은 계속되리라고 보고 있다.
참고문헌
-포스코(www.posco.co.kr)
-네어버 증권홈(stock.naver.com)
-다음 증권(stock.daum.com)
-동양종합금융증권-리서치(www.myasste.com/myasste)
-금융감독원전자공시시스템-최근공시(dart.fss.or.kr)