으나, 향후에는 차별화된 서비스를 제공할 수 있어야만 경쟁력을 확보할 수 있을 것이다. 또한 구조조정 업무, M&A지원업무, 경영컨설팅 등 업무영역의 다양화는 투자벤처발굴에 있어서의 경쟁력 측면뿐만 아니라 벤처캐피탈의 안정적 수익원 확보에도 매우 중요한 수단이 될 것이다.
벤처침체기를 계기로 벤처기업에 대한 옥석 가리기가 진행되고 있다. 즉 수익성을 확보한 유망업체에만 투자자금이 몰리고 그렇지 못한 기업은 도태되고 있다. 이와 아울러 벤처캐피탈도 향후 양극화현상이 심화될 것으로 예상된다.
그 이유는 첫째, 투자포트폴리오 측면에서 대형벤처캐피탈이 상대적으로 유리하기 때문이다. 소형벤처캐피탈의 경우 투자재원의 규모가 작고, 또한 벤처기업 당 투자금액이 매우 적어서, 적절한 포트폴리오 구성이 어렵고, 따라서 위험에 노출될 가능성이 높다. 둘째, 벤처기업에 대한 경영관리 인프라가 대형벤처캐피탈이 상대적으로 양호하기 때문이다. 성공적인 투자실적(트랙레코드), 투자기업지원 네트워크, 경영지원 능력 등에 따라 벤처기업의 향후 성장성이 달라지고 있기 때문에, 벤처기업의 입장에서도 우량벤처캐피탈을 선호하게 될 것이기 때문이다. 셋째, 대형벤처캐피탈이 투자조합의 결성에 유리하기 때문이다. 특히 증시침체기에 회사계정을 통한 투자가 제대로 안 이루어질 경우, 조합 투자금을 가지고 투자를 해야 하는데, 소형 벤처캐피탈의 경우 인지도가 낮아서, 조합 결성에 많은 어려움이 있다.
또한 정부에서의 벤처산업 자금지원의 경우 투자조합 참여를 통해서 이루어질 가능성이 높은데, 이 경우 정부는 과거 투자실적자료가 요구하게 되고, 과거 실적자료를 확보한 선발 대형캐피탈에게 상대적으로 유리하게 된다. 이 외에도 안정적 수입원의 확보를 위해 업무영역의 다변화가 필요한데, 이 또한 일정 규모를 갖춘 대형벤처캐피탈이 유리하기 때문이다.
락업제도 등의 개선이 중장기적으로 벤처캐피탈의 투자자금 회수 및 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다는 점, 투자회수시장 및 투자재원조달방식의 다변화로 투자재원 확보가 수월해진다는 점, 업무영역의 다양화로 수익성의 부침현상이 완화될 수 있다는 점, 전 세계적인 저금리추세 등의 여러 요인들을 감안할 때 국내 벤처캐피탈산업은 벤처산업의 성장과 더불어 그 발전가능성이 크다고 판단된다.
특히 벤처기업 및 벤처캐피탈의 부익부 빈익빈 현상이 더욱 가속화 되어, 대형벤처캐피탈의 성장 가능성이 소형벤처캐피탈에 비해 상대적으로 더욱 클 것으로 전망되는 바, 대형벤처캐피탈 중심의 투자접근이 바람직하다고 판단된다.
참고문헌
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