활동을 하면서 총자산이 효율적으로 이용되었다고 볼 수 있다. 하지만 2005년에 비해 0.17회의 회전율이 둔화되어 수익성이 2005년에 비해 하락하였다는 것을 알 수 있다.
●자기자본회전율
자기자본과 매출액의 관계를 나타내는 지표로서 자기자본이 일정기간 중에 몇 번 회전하였는가를 표시하는 것이며 이 비율에 의해서 자기자본의 활용도의 상태를 분석할 수 있다.
◆ 공식 : 매출액 / {(당기자본총계+전기자본총계)/2}
◆ 산식 2006년 : 208,400,000,000 / {(152,200,000,000 + 142,200,000,000) /2}
2005년 : 216,000,000,000 / {(142,200,000,000 + 119,900,000,000) /2}
2004년 : 187,200,000,000 / {(119,900,000,000 + 105,700,000,000) /2}
◆ 표준비율
2006년
1.41회
2005년
1.64회
2004년
1.65회
◆ 분석 : 광동제약의 자기자본회전율은 동종업과 제조업에 비해 상대적으로 낮은 수치를 나타낸다. 제조업평균에 비해 매년 자기자본회전율이 낮으므로 광동제약의 자기 자본 활동성이 낮은 것으로 보인다. 2004년부터 점차 자기자본회전율이 낮아지고 있으므로 자기자본의 활동성이 점점 더 낮아지고 있다.
●고정자산회전율
어느 영업기간내의 매출을 토지, 건물, 기계 등 고정 자산의 총액으로 나눈 비율이다. 이것은 고정자산의 이용능률을 나타내는 것으로 이 회전율이 높을수록 양호한 회사인데 업종에 따라 평균율에는 차가 생긴다.
◆ 공식 : 매출액 / {(당기고정자산 + 전기고정자산) /2}
◆ 산식 2006년 : 208,400,000,000 / {(105,800,000,000 + 80,500,000,000) /2}
2005년 : 216,000,000,000 / {( 80,500,000,000 + 73,600,000,000) /2}
2004년 : 187,200,000,000 / {( 73,600,000,000 + 55,700,000,000) /2}
◆ 표준비율
2006년
2.24회
2005년
2.80회
2004년
2.89회
◆분석: 광동제약의 고정자산회전율은 동종업과 제조업에 비해 고정자산에 투하된 기업자본 이 효율적으로 운용된 것이다. 그러나 이는 고정자산이 매출액에 비해 너무 작아 고정자산을 과소 투자한 결과이므로 좀 더 고정자산 투자를 늘려야 할 것이다. 고정자산이 전년도에 비해 많은 부분 설비투자 및 고정자산의 증가로 보아 작년에 비해 영업이 확장 되었다는 것을 드러낸다.
(자본투자를 증가시키지 않고서는 영업을 확장하기가 어렵다는 것을 의미한다.)
Ⅴ.전체 재무제표의 재무비율 분석
항 목
2003.12
2004.12
2005.12
2006.12
안정성
유동비율
267.0
268.3
341.8
325.2
부채비율
43.5
41.0
41.1
41.8
순차입금비율
-2.6
-5.0
-14.2
-6.2
유보율
101.7
134.1
173.3
202.1
이자보상배율
60.2
N/A
N/A
N/A
성장성
매출액증가율
28.0
39.4
15.3
-3.5
EBIT증가율
48.5
99.8
19.4
-17.1
EBITDA증가율
30.2
99.3
30.1
-17.1
주당순이익(EPS)증가율
(전년동기대비)
56.9
210.5
23.5
-14.7
수익성
영업이익률
8.6
12.3
12.8
11.0
EBIT마진율
8.6
12.3
12.8
11.0
EBITDA마진율
10.5
15.1
17.0
14.6
총자산이익률(ROA)
3.6
10.5
11.3
8.6
자기자본이익률(ROE)
5.2
14.9
15.9
12.1
투하자본이익률(ROIC)
8.7
16.6
19.7
15.0
활동성
총자산회전율
0.9
1.2
1.2
1.0
타인자본회전율
3.0
3.9
4.1
3.4
자기자본회전율
1.3
1.7
1.7
1.4
생산성
부가가치율
29.0
30.1
32.0
27.5
이익분배율
13.9
29.8
30.0
30.8
설비투자효율
119.0
126.1
136.4
74.9
Ⅵ.결론
광동제약의 재무제표 분석결과는 매우 양호한 편이다. 하지만 전년도에 비해 많은 부분의 재무제표분석에서 낮아진 것으로 평가된다. 수익성에서 광동제약은 비타500의 영향으로 많은 성과를 올렸고 비타500의 뒤를 잇는 천연물 소재 드링크류와 전문의약품 업체 M&A를 통해 2010년 매출 1조원을 내다보고 있을 정도로 수익성이 뛰어 나다. 그러나 현재 계속적으로 오르는 국제유가와 원자재가격 그리고 환율의 하락의 영향을 무시 할 수 는 없다. 광동제약은 이에 따르는 환경 속에서 그만큼의 기대치를 달성하기 위하여 기술력을 높이고 적극적인 시장개척 노력을 위한 경영을 해야 한다.
광동제약의 안정성 또한 뛰어나다. 유동비율도 높고 당좌비율도 높아서 안정적인 기업이다. 유동자산 중에서도 당좌자산보다 재고자산이 많을 경우 그만큼의 자산의 활용도가 부족하다는 판단으로 당좌비율도 함께 분석해 본 결과 당좌비율이 높았다. 그러나 당좌비율이 지나치게 높다는 것도 그 당좌자산을 이용해 얼마든지 투자, 영업을 할 수 있는데 그만큼 자산 활용능력이 떨어진다는 판단이므로 100%이상이 되면 적절히 당좌자산을 활용해서 자산의 활용도를 높일 수 있도록 해야 한다. 그리고 부채비율도 상당히 낮은 편인데 부채비율이 좀 낮다고 하더라도 부채를 통해 자본의 효율성을 높여 수익성을 많이 낼 수 있도록 현금창출능력을 키우는 경영이 필요하다.
광동제약의 활동성을 분석하면 총자본회전율은 양호한 상태로 총자산이 효율적으로 이용되었다고 볼 수 있고 자기자본 회전율도 꾸준히 상승하고 있어서 적절한 상태이다.
그러나 고정자산회전율이 높은 수치를 나타내고 있어서 이는 자본투자를 늘리지 않는다면 영업을 확장하기가 어렵다. 고정자산을 과소 투자한 결과이므로 좀 더 고정자산 투자를 늘리는 방안을 마련해야 한다.
전체적으로는 광동제약의 재무제표는 전년도에 비해 많은 부분이 떨어지지만 재무제표의 분석기준에서는 작년도에 비해 큰 변화는 없으므로 광동제약의 기업의 재무제표는 크게 나쁘다고 할 수 없다.